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鼎辉财富不良资产投资或成资产投资风口中最优选择

来源:未知 作者:木木 2017-06-09 20:52

今年A股市场的股票行情两极分化显著,除了“美丽50”之外,更多的股票都属于“要命3000”领域。不仅有超过三分之二的个股股价创出熔断后的新低,而且有四成个股的价钱低于2638点时的位置。今年的A股行情不是股灾胜似股灾。不仅个人投资六和合彩开奖成果记载2016者损失惨重,就连涉及二级市场股票投资的私募基金同样也是创痕累累,有关私募基金清盘的消息不断向市场袭来。对于那些把二级市场股票投资作为主要投资标的的证券投资基金来说,恐怕只能与股票市场“同呼吸共运气”了,而在股市一片大绿行情之下,投资该走向何处?独立财经撰稿人皮海洲及鼎辉财富高层进行了详细解读。

近一两年,私募基金的投资标的因经济形势而转变,将目标对准了不良资产。在这个问题上,鼎辉华夏控股有限公司旗下的鼎辉财富所做的摸索是值得肯定的。该公司与国资背景不良资产收购类企业及基金公司的鼎力合作,将投资的触角伸向了不良资产范畴,即把“以不良资产作为投资标的”的产品,推荐给广大高净值人群和机构客户。

鼎辉财富,一直以投资者财富妄想为己任,致力为投资者供给优质的不良资产类产品。这无疑是一个有着辽阔前景与美好未来的投资,是鼎辉财富的“智慧”选择,亦是投资的“优良”选择。而鼎辉财富对不良资产类私募产品的“智慧”选择,正是得益于与国资背景不良资产收购类企业及基金公司的大力配合,其协作搭档重点关注债权、股权、动产、不动产等形式的不良金融资产和短期内能获得高收益的、拥有壮大发展潜力企业的债权转让和债权投资机遇,盘活了大批闲置资产,处置了大量涉及国企的债权债务。

提起“不良资产”,人们通常会以为这是一些“坏资产”,没有投资价值。但实际情形并非如此,不良资产是一个泛概念,它是针对会计科目里的坏账科目来讲的,主要但不限于包含银行的不良资产,政府的不良资产,企业的不良资产。但实务中仍以狭义银行的不良资产为主。银行不良资产指银行投放贷款后形成的银行信贷资产中不相符平安性、流动性、效益性原则处于逾期、呆滞、呆账状态而面临危险的部分贷款。其余不良资产还包括房地产等其它不动产组合、企业等非金融机构尚未处置的资产净损失、以及按财务会计制度划定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。

而对不良资产的投资就是树立在对这些“不良资产”评估的基本上。其评估值通常会低于账面值,这就使得对不良资产的投资有可能有利可图,其获利的可能性仍是很大的。好比,我国的四大国资管理公司华融、信达、东方、长城就是从对不良资产的投资管理着手而起家的。以2015年对不良资产的收购为例,四大资管公司收购不良资产账面本金达4000亿元,已经完结项目标内部收益率(IRR)维持在16%以上,收益尤为可观。而放眼国际市场,橡树资本是美国管理资产规模最大的对冲基金之一,管理资产规模约1000亿美元,其中,对不良资产市场的投资始于1988年,并创造了26年净IRR17.1%的优异投资业绩。因此,对于国内有专业才能的资管公司来说,如鼎辉财富,涉及不良资产产品实在是一件大有可为的事件。

更加重要的是,对不良资产的投资,其行业的发展空间非常广阔。随着我国经济增长放缓、经济构造调整,我国工业企业的应收账款净额规模持续扩展。截至2015 年末,国内一定规模以上的工业企业应收账款净额到达 11.5 万亿元。而未来随着供应侧改革的开展,将推进传统工业企业间的并购、对落伍产能的淘汰、加剧低效行业中的竞争,这些都将导致工业企业内应收账款回款速度的放缓,在行业压力连续加大的过程中,这部分无法及时回收的应收账款中将会发生不良资产。鼎辉财富灵敏的眼光,看到了不良资产投资的广阔发展空间。

也正是基于中国不良资产回升的空间广阔,因此,对一些不良资产的投资,成了当下投资人眼中的投资“良机”。就连外资机构也在踊跃进军中国的不良资产市场。如KKR、橡树资本管理、Clearwater Capital Partners等机构都打算进军中国不良债务市场。可以说,鼎辉财富先行一步,抓住了这个良机。

也正因如此,发展对不良资产的投资,将会拥有一个美妙的发展前景,鼎辉财产高管层如是说。特殊是近年来,国内资产治理公司尝试在银行间债市发行不良资产支持证券(ABS);贸易银行也在试点发行不良资产ABS,而债转股也在方案当中。而作为私募基金来说,完全能够凭借其娴熟的市场化运作及丰盛的证券化经验而在本轮不良资产处理中取得优势。并且由于不良资产的证券化未来确定是主流,如斯一来,私募基金必将在其中表演一个很重要角色。所以,就对不良资产的投资来说,参与越早就越有利。在这个问题上,鼎辉财富波及不良资产产品投资这步棋无疑是走对了。

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